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兄弟4人創業經營27年,如今陷入債務危機

你聽說過“富貴鳥”嗎?這家創立于1991年的鞋業、服裝品牌曾經風光無限,巅峰時期跻身國內第三大品牌商務休閑鞋Av天堂影院首页制造商、第六大品牌鞋Av天堂影院首页制造商,被譽爲“縣城男鞋扛把子”,2013年公司于香港成功上市。
然而,上市後的次年(2014年),富貴鳥的業績便出現滑坡,之後幾年更是每況愈下,品牌存在感也越來越低。不過,最近幾天,富貴鳥卻成爲資本市場關注的焦點,原因就是公司發行的債券“14富貴鳥”(債券編碼:122356)在3月1日複牌後的4個交易日內連續大跌。截至發稿,該債券的最新成交價爲9.18元,較複牌前103.8元的價格下跌了91%,今日(3月6日)更是因爲異常波動盤中兩次臨時停牌。

 
流動資金不足1億元,
富貴鳥面臨巨大兌付壓力
“14富貴鳥”于2015年4月發行,金額8億元,期限5年,附第3年末發行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權。值得注意的是,今年4月該期債券將迎來回售日。
導致“14富貴鳥”複牌後大跌的主要原因是投資者擔心本息兌付的風險。
由于富贵鸟存在未披露的对外担保事项,这只债券自2016年9月13日开市起长期停牌。2018年2月,富贵鸟发布公告称,发行人于 2月12日在上海证券交易所披露了公司相关对外担保情况。并写到,“本次债券回售资金偿付存在重大不确定性,公司正尝试通过一切可能的方式筹集兑付资金,敬请投资者注意投资风险。”

 
由于富貴鳥違規擔保未披露,且長期停牌,其償付能力受到了極大的質疑。信用評級機構對其評級從原本的AA一降再降。今年1月,評級機構東方金誠將富貴鳥主體及“14富貴鳥”信用等級由A下調至BB,評級展望爲負面;2月9日,在富貴鳥披露債券持有人會議相關事項進展以及公司債券2017年半年報修訂版之後,東方金誠進一步將主體和債券信用等級下調至CC,評級展望繼續維持負面。根據東方金誠企業主體及長期債券信用等級符號定義,CC級表示“在破産或重組時可獲得保護較小,基本不能保證償還債務”。
東方金誠表示,相關信息表明,“14富貴鳥”持有人在4月22日選擇回售債券的可能性加大,發行人將面臨很大兌付壓力;公司資産質量下降、或有負債規模上升導致償債能力繼續下降,且盈利水平和現金流尚無改善迹象,可認定富貴鳥基本不能保證到期債務的償還。
此外在债券复牌前,作为受托管理人的国泰君安也发布了风险提示公告。国泰君安指出,“14富贵鸟”回售兑付日为4月23日,但发行人截至2017年末可动用的活期存款及流動資金不足1億元,目前发行人回购资金及利息尚无确切安排,回售资金的偿付存在重大不确定性。
此外,富貴鳥發行的13億元私募債券“16富貴01”設立的發行人上調票面利率選擇權及投資者回售選擇權行權日爲2018年8月12日,或進一步加劇其兌付壓力。

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